株式の基礎指標 ― PERとPBRと配当利回りの見方

新NISAで個別株にも関心が広がっています。でも「この株は割安なのか割高なのか」を感覚で判断するのは危険です。株価を評価するには定番のものさしがあります。FP3級でも頻出のPER、PBR、配当利回りという3つの指標を、会社員の投資判断に役立つ形で整理します。

PER ― 利益の何年分かで割安度を見る

PER（株価収益率）は、株価が1株あたり利益の何倍かを表す指標です。数値が低いほど、利益に対して株価が割安と見られます。どんな場面で効くかといえば、同じ業種の複数の会社を比べて「利益のわりに株価が高すぎないか」を確かめるときです。たとえば同業でPERが15倍の会社と30倍の会社があれば、30倍のほうが利益に対して割高、と当たりをつけられます。

PBR ― 資産から見た株価の水準

PBR（株価純資産倍率）は、株価が1株あたり純資産の何倍かを表します。1倍が、会社の解散価値と株価がほぼ等しい目安です。1倍を下回ると、資産の価値より株価が低い状態と見られます。PERが利益から見たものさしなのに対し、PBRは資産から見たものさしで、両方をあわせて見ると評価が立体的になります。

配当利回り ― もらえる配当の大きさ

配当利回りは、株価に対して1年間の配当金がどれくらいの割合かを表します。数値が高いほど、投資額に対して受け取る配当が大きいことを意味します。値上がり益（キャピタルゲイン）ではなく、持っているだけで受け取れる収入（インカムゲイン）を重視する会社員の長期投資では、特に気になる指標です。

チェックリスト

• PERが利益から見た割安・割高の指標だと言える
• PBRが純資産から見た株価水準の指標だと分かる
• PBR1倍のおおよその意味を説明できる
• 配当利回りが投資額に対する配当の割合だと理解している
• 複数の指標をあわせて判断する意味が分かる

まとめ

株価の評価は、PER（利益）、PBR（純資産）、配当利回り（配当）の3つを組み合わせて見るのが基本です。1つの数字だけで飛びつかず、同業他社と比べる習慣をつけると、投資判断が落ち着いたものになります。理解を確かめるにはクイズで確認してみましょう。